Çeyrek sonu alımları, bir sonraki piyasa fırtınasından önce hisse senetlerini yükseltebilir

Borsa, önümüzdeki hafta onyılların en kötü ilk yarısını kapatmak üzere ve bir yaz belirsizlik ve oynaklık için zemin hazırlıyor.

Ancak çok yakın vadede, stratejistler aşırı satım piyasası için olumlu bir ivme penceresi görüyor ve çeyreğin sonunun bazı hızlı kazanımlar için bir zaman olabileceğini söylüyor. Ayın son işlem gününe kadar giden bu dönem, birçok portföy yöneticisinin hisse senedi ve tahvil varlıklarının değerindeki değişiklikleri telafi etmek için yatırımlarını değiştirdiği veya yeniden dengeleme yaptığı dönemdir.

Birincisi, JPMorgan’dan Marko Kolanoviç, yalnızca yeniden dengelemeye bağlı olarak hisse senetlerinin önümüzdeki hafta %7 artabileceği bir durum görüyor. S&P 500’ün ikinci çeyrek için %13,7’den ve şimdiye kadar yıl için %17,9’dan fazla düşmesiyle, yatırım yöneticilerinin varlık tahsis seviyelerini yeniden kazanmak için hisse senetlerini artırması gerekecek.

Şirketin küresel piyasalar baş stratejisti Kolanoviç, “Önümüzdeki haftanın yeniden dengelenmesi önemli çünkü hisse senedi piyasaları geçtiğimiz ay, çeyrek ve altı aylık dönemde önemli ölçüde düştü,” dedi. Yeniden dengeleme faaliyetinin genellikle piyasaların tek itici gücü olmadığını vurguladı.

Son yeniden dengelemelerin hisse senetleri için olumlu olduğunu ve bunun bunun da olacağı anlamına gelebileceğini kaydetti. Örneğin, ilk çeyreğin sonlarına doğru, pazar yaklaşık %10 düştü ve son haftada çeyreğin sonuna doğru %7’lik önemli bir ralli yaşandı. Aynı tür hareket, hisse senetlerinin yaklaşık %10’luk bir düşüşün ardından ay sonuna doğru yaklaşık %7 arttığı Mayıs ayındaki daha küçük yeniden dengelemede de gerçekleşti.

Kolanoviç, “Düşük likidite döneminde oluyor. Bunun da ötesinde, piyasa aşırı satım durumunda, nakit bakiyeleri rekor seviyelerde ve son piyasa açık artırma faaliyeti 2008’den beri görülmeyen seviyelere ulaştı.”

Ancak bir ralliden sonra, bazı stratejistler şimdiden dalgalı bir üçüncü çeyreğe bakıyorlar.

CFRA’nın baş yatırım stratejisti Sam Stovall, “Tarihsel olarak, ikinci çeyrekle birlikte üçüncü çeyrek, 16 çeyrek başkanlık döngüsünün en kötü çeyrekleri” dedi. “Ara dönem seçimleriyle ilgili belirsizlik bir kez seyrini tamamladığında veya üçüncü çeyrek seyrini tamamladığında, dördüncü çeyrek ve sonraki iki çeyrek, 16 çeyrek başkanlık döngüsünün en iyi dönemleridir.”

CFRA’ya göre, S&P 500, ikinci çeyrekte ortalama %1.9’luk bir düşüşün ardından, başkanlık döneminin ikinci yılında üçüncü çeyrekte ortalama %0.5 düştü. İkinci Dünya Savaşı’na geri dönen verilerde, dördüncü çeyrekte ortalama %6,4’lük bir toparlanma yaşandı.

Ara seçimler Kasım ayında ve birçok siyasi stratejist, iktidarın Kongre’deki Cumhuriyetçilere doğru kaymasını bekliyor.

Stovall, şimdilik, piyasanın kazanç sezonunun başlangıcında daha yüksek ticaret yapabileceğini söyledi. “Tarih kendini tekrar ediyorsa, zamanlama açısından, şimdi takas edilebilir bir sıçrama elde ederiz” dedi. Ancak, bunu çeyreğin ilerleyen saatlerinde bir tasfiye izleyebileceğini ve bunun nihayetinde teslimiyet getirebileceğini de sözlerine ekledi.

İkinci çeyrek şu anki seviyesinin yakınında biterse, hisse senetleri için 1970’den bu yana en kötü ilk yarı olacak. Ancak Stovall’a göre kötü bir ilk yarı, mutlaka kötü bir yıl anlamına gelmiyor.

” [previous] 1929’dan bu yana en kötü beş, beşi de ikinci yarıda daha yüksekti ve ortalama %23.7 kazandı… Sonraki beşin dördü düştü ve ortalama %7.8’lik bir düşüş” dedi.

tatilde pazar

Bazı önemli ekonomik raporlar olmasına rağmen, uzun Dört Temmuz hafta sonu öncesindeki hafta oldukça sakin görünüyor. Şirketler, özellikle gelecek raporlama döneminde beklentileri kaçırmayı umuyorlarsa, kazançlar hakkında bazı kılavuz bilgiler de açıklayabilirler.

Ekonomik cephede, en önemlisi, Federal Rezerv tarafından yakından izlenen PCE deflatör enflasyon okumasını içeren Perşembe günkü kişisel tüketim harcamaları verileri olabilir.

Dayanıklı mal raporu Pazartesi günü açıklanacak. Tüketici güveni ve S&P/Case-Shiller konut fiyat verileri Salı günü ve ISM İmalat Cuma günü açıklanacak.

Rockefeller Global Family Office’in baş yatırım sorumlusu Jimmy Chang, “Tahminim, tahvil getirilerinin düşmesi ve hisse senetlerinin birkaç iyi seans yapmasıyla piyasa şu anda toparlanmaya çalışıyor” dedi. “Muhtemelen 4 Temmuz tatilinde toplanabilir ve asıl gösteri kazanç sezonuyla başlar.”

Büyük bankalar 14 ve 15 Temmuz’da kazançlarını raporlamaya başladı.

Chang, “Temmuz ayının ikinci haftasına kadar, kazançların tonunun ne olacağını göreceğiz ve bu şirketlerden bazılarının rehberliği kaldıracağına dair beklentilerim göz önüne alındığında çok daha dalgalı bir pazar bekliyorum” dedi. Belirsiz olanın, pazarın zaten keskin düşüşü göz önüne alındığında, beklenen olumsuz haberlerin ne kadarının zaten fiyatlandırıldığı olduğunu söyledi.

LPL Financial baş sermaye stratejisti Quincy Krosby, “Rehberlik çok önemlidir,” dedi. “Piyasanın karar vermeye çalıştığı şey, bir resesyona girip girmediğimiz ve ne tür bir resesyona girdiğimiz… Bu kritik aşamada şirketler bize rehberlik ederek, piyasanın daha derin bir durgunluğa hazır olup olmadığını söyleyecekler. elden çıkarmak.”

Hisse senetleri Cuma günü yükseldi ve tahvil getirileri de önceki haftanın keskin yükselişinin ardından keskin bir düşüşün ardından toparlandı. Gösterge 10 yıllık Hazine getirisi 14 Haziran’da %3.48’i aştı ve Perşembe günü %3’e geriledi. Cuma günü %3.13’e geri döndü. Tahvil getirileri fiyatların tersi yönde hareket eder.

S&P 500, haftayı %6.4 kazançla 3.911’de kapattı.

Yatırımcılar için büyük bir endişe kaynağı, enflasyonun alevlenmeye devam edip etmeyeceği ve olası bir resesyona yol açacak şekilde Fed’in agresif faiz oranlarını artırıp artırmayacağıdır. Geçen haftaki tahvil piyasası, Fed’in önceki hafta yüzde 0,75 puan artırmasının ve Temmuz ayında federal fon oranını benzer bir büyüklükte artırmaya hazır görünmesinin ardından bu korkunun bir kısmını yansıtıyordu.

“Aşırı hızdaki bir anlatı. Enflasyon korkularından ve 75 baz puanlık bir artıştan… FED’in daha fazla artırdığını fark etmek için gidiyorsunuz, sonunda bizi resesyona sokacaklar. Bütün bunlar bir hafta içinde MUFG’deki ABD makro strateji başkanı George Goncalves,” dedi.

Önümüzdeki hafta takvimi

Pazartesi

Kazanç: Nike, Trip.com

08:30 Dayanıklı mallar

10:00 am Bekleyen ev satışları

18:30 New York Fed Başkanı John Williams

Salı

Kazanç: AeroVironment

08:00 Richmond Fed Başkanı Tom Barkin

08:30 İleri ekonomik göstergeler

09:00 S&P/Case-Shiller ev fiyatları

09:00 FHFA ev fiyatları

10:00 Tüketici güveni

12:30 San Francisco Başkanı Mary Daly

Çarşamba

Kazanç: Yatak Banyosu ve Ötesi, General Mills, McCormick, Paychex, MillerKnoll

06:30 Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester

8:30 am Q1 Reel GSYİH (üçüncü okuma)

09:00 Fed Başkanı Jerome Powell, Avrupa Merkez Bankası forumunda

13:05 St. Louis Fed Başkanı James Bullard

Perşembe

Kazançlar: Micron, Walgreen Boots Alliance, Constellation Brands, Accolade

08:30 İlk talepler

8:30 am Kişisel gelir/harcama

9:45 Chicago PMI

Cuma

Araç satışları

9:45 S&P Küresel İmalat PMI

10:00 ISM imalatı

10:00 İnşaat harcamaları

14:00 Tahvil piyasası 4 Temmuz tatili nedeniyle erken kapanıyor